3元股价，1139万股子弹，张素芬的名字直接挤进第十大股东，这份“底”她抄得毫不遮掩。
交易所披露的Q3股东名册里，王政兴也新鲜在列，1500万股一口气吃下，两位牛散同框，3元区间瞬间成了舆论靶心。
把时间轴拉回2017，这只地产票最高12.57元，随后一路滑坡，最低1.58元，十年跌幅接近90%，K线像被按了抽水键。
去年9.24政策一出，股价从地板蹦到5元上方，成交量爆灯，可热度只维持了四周，随后再度阴跌，张素芬的建仓价正好落在二次回踩的低谷。
2024年报营收腰斩到18亿，净利倒亏14亿；2025前三季收入再缩20%，只剩9.71亿，净亏损5.54亿，亏损额逐季放大，现金循环天数拉长，财报里“经营现金流为负”六个字格外显眼。
行业层面，百强房企9月操盘金额同比再降34%，连一线城市的土拍溢价率都跌破2%，供需两端同时熄火，公司项目集中在二三线，去化率挂档下滑。
负债表上，短期借款加一年内到期非流动负债合计136亿，账面现金及等价物仅21亿，缺口百亿级别，债券票面利率却高达11%，借新还旧的游戏越来越贵。
实控人名单里出现光大控股的名字，直属企业身份让市场对“兜底”产生想象：光大系认购基金、协调集团内融资、提供过桥贷款，几份公告把“刚兑”暗示拉满，这也是牛散敢下注的底气之一。
外资同行也在隔壁扫货，摩根士丹利、瑞银、花旗同期增持多家地产股，中国奥园0.119港元暴涨至0.65港元的案例仅用了12天，杠杆资金嗅到腥味便蜂拥而入。
张素芬过往持仓显示，她偏好市值低于50亿、股价低于5元、有国资背景的小票，一旦政策风口出现，短期拉升15%以上便分批兑现，这次她依旧没带止损，仓位直接干进前十大。
龙虎榜数据可以看到，她建仓区间日均成交仅2800万股，1139万股的吸筹至少用了20个交易日，分时图多次出现“拖拉机单”，隐蔽性做得十足。
另一边，王政兴的1500万股更分散，通过四个营业部席位同时买入，成本区间2.98—3.12元，与张素芬高度重叠，两人虽未同框出现过，却精准“撞票”。
公司最新一期股东户数环比减少11%，筹码快速集中，人均持股从1.8万升至2.7万，散户在撤退，大户在接盘，盘口语言已经写得很直白。
美元债价格给出另一重信号：2026年到期票息9.5%的境外债，面值每100美元已跌至62美元，收益率飙到30%以上，说明机构对本金兑付仍存疑，牛散却选择无视。
董秘在互动平台回应“是否考虑变卖资产偿债”时透露，上海、成都两处商业综合体正寻买家，预计可回收现金30亿，若交易落地，能覆盖明年上半年到期债务的一半。
光大控股下属企业已出具10亿元授信承诺函，利率5.8%，远低于公司现有融资成本，这笔钱将在年底前分批到账，短期流动性压力暂时缓一口气。
政策端，一线限购放松、存量房贷利率下调、专项借款释出，工具箱还在往外掏，但购房者观望情绪浓，10月全国商品房成交面积同比再降18%，政策传导链条比预期长。
张素芬没有开通过任何社交账号，也从未在调研纪要里留下观点，市场只能从她的成交记录倒推：她赌的不是业绩反转，而是政策脉冲带来的流动性溢价，只要风口回来，3元筹码对应5元目标，60%的空间足够撤退。
王政兴的风格更凌厉，2022年押注南糖，三个月翻倍后清仓；2023年潜伏某ST，摘帽当天全部出货，他习惯在“面值退市”边缘做高风险博弈，这次同样没带“价值”标签。
筹码集中、政策暖风、国资背书、外资扫货，多重元素把这只3元股推到聚光灯下，但报表里的亏损数字、高悬的债务、低迷的销售，也在提醒参与者：这是一场时间差游戏，谁先听到发令枪，谁就能带着利润离场。
K线仍在3元附近横盘，量比1.3倍，卖一档挂着万手大单，买一档却像被抽了梯子，张素芬的1139万股、王政兴的1500万股，连同无数双眼睛正规配资十大排名，都在等下一根放量长阳的出现。
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